2007年6月創(chuàng)立的社交游戲公司Zynga(星佳)，曾因所推游戲受大量用戶(hù)追捧而成為社交網(wǎng)絡(luò)新時(shí)代的新星。在去年年底的IPO中，這家成立剛剛四年的公司輕松籌得10億美元，估值近90億美元。然而短短一年后的今天，Zynga便成為投資者們心頭之痛。
從年初至今，該公司股票已經(jīng)暴跌近75%，成為美國(guó)市值10億美元以上的公司中表現(xiàn)最差的股票之一。連創(chuàng)始人馬克·平卡斯也在近期大舉拋售了近2億美元的公司股票。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的新童話似乎正在走向破滅。
虛擬農(nóng)場(chǎng)換來(lái)真金白銀
2007年，Zynga在馬克·平卡斯等六個(gè)人的合作下創(chuàng)立，主要開(kāi)發(fā)網(wǎng)頁(yè)游戲并發(fā)布于臉譜(Facebook)和MySpace一類(lèi)的社交網(wǎng)站。依靠同年9月上線的游戲“德州撲克”，Zynga掙到了第一桶金，此后相繼推出的“珍寶島”、“群毆”和“傻瓜大戰(zhàn)”等游戲也都受到用戶(hù)追捧。
隨著社交網(wǎng)絡(luò)的蓬勃發(fā)展，社交游戲也經(jīng)歷了一個(gè)歷史的黃金增長(zhǎng)期。最高峰時(shí)的Zynga在臉譜的游戲活躍用戶(hù)排名前十位中占據(jù)了6位，月活躍用戶(hù)達(dá)到2.35億，日活躍用戶(hù)為6500萬(wàn)。相比之下，魔獸世界的活躍用戶(hù)總數(shù)也只是1150萬(wàn)。
Zynga旗下最為人熟知的游戲產(chǎn)品當(dāng)屬“開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)”。這款互動(dòng)游戲由Zynga開(kāi)發(fā)，通過(guò)臉譜平臺(tái)提供，玩家可以在游戲中種植和收獲虛擬蔬菜，并以此飼養(yǎng)虛擬牲畜。2010年6月，在臉譜上參與“開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)”游戲的活躍用戶(hù)數(shù)量曾一度達(dá)到8300萬(wàn)的巔峰，樂(lè)翻天的效應(yīng)讓Zynga一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。這是該公司此后推出的任何一款游戲都無(wú)法匹敵的。
也正是這個(gè)吸引無(wú)數(shù)人趨之若鶩的虛擬世界，為Zynga帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的真金白銀。和國(guó)內(nèi)的大型網(wǎng)游廠商一樣，Zynga的商業(yè)模式采取了游戲免費(fèi)、道具收費(fèi)的模式。在“開(kāi)心農(nóng)場(chǎng)”中，“農(nóng)夫們”無(wú)論是買(mǎi)一個(gè)花草種子還是添一座雞籠，都需要向Zynga付費(fèi)。除此以外，Zynga還通過(guò)在游戲中植入虛擬品牌廣告來(lái)賺錢(qián)，但這部分收入占總收入中的比例還很小。
在2008年到2010年期間，Zynga的年?duì)I業(yè)收入從大約3600萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了8.39億美元，年增長(zhǎng)率高達(dá)383%。其中2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近4億美元。收入的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)使得Zynga成為臉譜公司的頭號(hào)營(yíng)收來(lái)源，2010年臉譜來(lái)自于Zynga的營(yíng)收接近10%，到2011年已經(jīng)達(dá)到12%。憑借公司的優(yōu)異表現(xiàn)，馬克·平卡斯以10億美元的凈資產(chǎn)登上了2011年福布斯全球億萬(wàn)富豪排行榜。
IPO風(fēng)光無(wú)限
自2007年成立以來(lái)，Zynga一直吸引著投資者的目光。自2008年獲得2900萬(wàn)美元的創(chuàng)業(yè)資金起，該公司在三年時(shí)間里先后通過(guò)三輪融資募集到8.45億美元。其中最大的一筆達(dá)到4.9億美元。這些資金分別來(lái)自在線支付公司貝寶的創(chuàng)始人、臉譜的天使投資者——億萬(wàn)富翁彼得·泰爾；LinkedIn創(chuàng)始人里德·霍夫曼；福布斯億萬(wàn)富豪排行榜的新星尤里·米爾納。
不過(guò)這仍然無(wú)法滿足Zynga擴(kuò)張的雄心。2011年7月，Zynga正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了10億美元IPO申請(qǐng)，成為同期計(jì)劃IPO的科技公司中融資規(guī)模最高的一個(gè)。
作為當(dāng)時(shí)備受期待的IPO交易之一，華爾街的風(fēng)險(xiǎn)投資家、對(duì)沖基金、甚至就連散戶(hù)投資者都爭(zhēng)先恐后地想要對(duì)Zynga的股票進(jìn)行投資，他們押注于這只股票能為其帶來(lái)兩位數(shù)的回報(bào)，甚至有可能會(huì)是三位數(shù)。
2011年年末，Zynga正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克交易所，籌得10億美元資金，估值近90億美元。同期IPO的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站Groupon籌得7億美元，估值高達(dá)130億美元。彼時(shí)，臉譜公司正在醞釀上市，上述兩家熱門(mén)互聯(lián)網(wǎng)公司的IPO讓市場(chǎng)瞬時(shí)有了一種“新一輪網(wǎng)絡(luò)股繁榮來(lái)了”的感覺(jué)。
投資者的心頭之痛
然而Zynga上市以后，興奮的投資者們的押注幾乎化為烏有。上市以來(lái)，Zynga股價(jià)已經(jīng)下跌近80%，今年以來(lái)的跌幅達(dá)到75%。目前Zynga股價(jià)在2.4美元左右，遠(yuǎn)低于今年3月觸及的15.91美元的歷史高點(diǎn)。在美國(guó)市場(chǎng)整體實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅的背景下，Zynga的疲弱表現(xiàn)使得它成為今年美國(guó)市值10億美元以上的公司中表現(xiàn)最差的股票之一。
股價(jià)大幅下跌的背后是Zynga面臨的一系列“暴風(fēng)雨”：季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期、活躍的游戲玩家數(shù)量下降、高管大批離職以及收購(gòu)交易出價(jià)過(guò)高等。
今年3月，Zynga以1.8億美元的出價(jià)收購(gòu)《你畫(huà)我猜》(Draw Something)開(kāi)發(fā)商O(píng)MGPOP，雖然業(yè)界對(duì)傳奇般崛起的這款社交網(wǎng)絡(luò)游戲有著各種褒獎(jiǎng)和期待，但仍有不少分析人士指出此次收購(gòu)價(jià)格過(guò)高。就在上個(gè)月，《你畫(huà)我猜》的日活躍用戶(hù)量跌至340萬(wàn)，遠(yuǎn)低于Zynga收購(gòu)OMGPOP時(shí)的1460萬(wàn)。受這樁收購(gòu)案的影響，Zynga稱(chēng)公司第三財(cái)季營(yíng)收將低于此前預(yù)期，當(dāng)季凈虧損將達(dá)到9500萬(wàn)美元至1.05億美元。
4月，馬克·平卡斯繞開(kāi)股票鎖定規(guī)定，以“非正統(tǒng)”方式套現(xiàn)了1.9億美元的Zynga股票。為此，至少有六家法律事務(wù)所正在對(duì)包括平卡斯在內(nèi)的公司高管大舉拋售股票一事進(jìn)行調(diào)查，訴訟指控稱(chēng)Zynga曾“誤導(dǎo)或未披露有關(guān)公司業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)狀況的重大負(fù)面事實(shí)”。
不止如此，有著形同戀人般親密關(guān)系的Zynga與臉譜，也面臨著“分手”的局面。7月，平卡斯在接受媒體采訪時(shí)表示兩家公司都做好了分手的準(zhǔn)備。分析人士還指出，Zynga九成以上的營(yíng)收都來(lái)自于臉譜，營(yíng)收模式過(guò)于單一給未來(lái)增長(zhǎng)帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。Zynga此前在招股書(shū)中也承認(rèn)，如果與臉譜關(guān)系出現(xiàn)惡化，會(huì)傷害到公司業(yè)務(wù)。由于傳言Zynga將進(jìn)行裁員并出售某些業(yè)務(wù)，公司員工近期掀起了一波離職潮。
持續(xù)的動(dòng)蕩令Zynga在下坡路上越走越遠(yuǎn)，已經(jīng)有分析師認(rèn)為它最終將淪為其他公司的收購(gòu)獵物。不過(guò)，雖然股價(jià)大幅下跌，Zynga仍擁有穩(wěn)固的資產(chǎn)負(fù)債表，其中包括15億美元以上的現(xiàn)金，且沒(méi)有任何債務(wù)問(wèn)題，因此收購(gòu)Zynga對(duì)任何一家公司來(lái)說(shuō)都不是輕而易舉的事。但何時(shí)能重振業(yè)績(jī)，挽回投資者信心，對(duì)Zynga來(lái)說(shuō)仍是個(gè)難題。記者 楊博
