昨日 (1月10日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》對(duì)同方股份公告稱擬耗資14億元、以4.65倍高溢價(jià)收購(gòu)壹人壹本全部股權(quán)進(jìn)行了報(bào)道。在PE行業(yè)遭遇寒冬時(shí)，公司闊綽的大手筆迅速引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2012年12月17日，作為同方股份的兄弟公司——紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人趙偉國(guó)曾通過(guò)健坤投資火線入股壹人壹本，占據(jù)后者22%的股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司此舉涉嫌利益輸送，但同方股份對(duì)此予以否認(rèn)。
高溢價(jià)收購(gòu)惹人疑 /
周四，同方股份公告稱擬耗資近14億元收購(gòu)壹人壹本股權(quán)，溢價(jià)率高達(dá)465%。消息一出，立刻引發(fā)了市場(chǎng)的熱議。
中投顧問(wèn)IT行業(yè)研究員王寧遠(yuǎn)指出，壹人壹本的主營(yíng)業(yè)務(wù)為平板電腦，核心優(yōu)勢(shì)是原筆跡手寫(xiě)技術(shù)。據(jù)易觀智庫(kù)發(fā)布的最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，壹人壹本2012年上半年在國(guó)內(nèi)平板電腦市場(chǎng)份額排名第三，僅次于蘋(píng)果和聯(lián)想，而國(guó)內(nèi)手寫(xiě)技術(shù)處于領(lǐng)先地位的另一家上市公司則為漢王科技(002362，收盤(pán)價(jià)10.20元)。
“漢王科技既有平板電腦也有手寫(xiě)技術(shù)，壹人壹本能賣(mài)這么多錢(qián)，那漢王科技是不是也需要價(jià)值重估？”某投行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果真的可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估，“那漢王科技也不需要靠剝離資產(chǎn)度日了”。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，收購(gòu)預(yù)案顯示，截至2012年12月31日，壹人壹本未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)賬面凈額為2.42億元，但預(yù)估值卻高達(dá)13.68億元，預(yù)估增值率為465.12%，且公告還表示，最終交易價(jià)格相對(duì)壹人壹本評(píng)估值還存在不超過(guò)10%的溢價(jià)可能。
上述投行人士對(duì)記者表示，且不論壹人壹本財(cái)報(bào)尚未經(jīng)過(guò)審計(jì)，按照凈資產(chǎn)2.4億來(lái)估值，評(píng)估增值竟高達(dá)465%，“真好奇是什么樣的資產(chǎn)如此吸引同方股份”？
對(duì)此，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向同方股份進(jìn)行電話求證，董秘辦工作人員解釋稱，壹人壹本屬于輕資產(chǎn)公司，所以對(duì)收購(gòu)定價(jià)存在較高溢價(jià)水平，但同方股份對(duì)壹人壹本業(yè)務(wù)的拓展仍然持積極看好態(tài)度。
收購(gòu)對(duì)象背后浮現(xiàn)兩關(guān)聯(lián)方 /
那么，在眾所周知的高溢價(jià)背后，還有哪些讓投資者容易忽略的細(xì)節(jié)呢？
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一個(gè)月前，一家名為健坤投資的機(jī)構(gòu)曾突擊收購(gòu)北京君聯(lián)睿智創(chuàng)業(yè)投資中心(以下簡(jiǎn)稱君聯(lián)睿智)所持的壹人壹本22%的股權(quán)，而健坤投資董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人——趙偉國(guó)恰恰是同方股份兄弟公司的總裁，屬于關(guān)聯(lián)方，并持有健坤投資70%的股權(quán)。
