不久前，京東商城宣布C輪融資共獲得15億美元，投資方包括俄羅斯DST和老虎基金等共六家基金，其中光是俄羅斯投資基金DST就投資了5億美元，占股5%。不過，有投行消息人士透露，京東商城對外宣稱的C輪融資金額有水分，實際京東只拿到5億美金，而不是其對外宣稱的15億美元，實際到賬的也只會是5億美金，而非京東商城CEO劉強東對外宣稱的“已到賬11億美元”。其中，投資方DST自己只投資了一億多美金，而不是5億美元，其他三億多美金為其他六家基金跟投。作為獲得這筆總共5億美元的融資的代價，京東稀釋了9%的股份。
5億美元只夠燒1年半
上述投行人士進一步指出，劉強東一再對外強調已有11億美元到賬，意在給供應商以信心，希望以此籌碼在談判中獲得更好的采購折扣和回款檔期，但以京東目前的燒錢速度，C輪融資來的5億美金，只夠京東商城燒一年半時間。
該投行人士為京東算了一筆賬： 2010年京東商城對外宣稱的銷售額為100億元，實際也含有水分，真實的銷售數字大約為87億元，且是未經審計的，其中還不包括銷退殘損。同期京東的平均毛利率為4.5%，而虧損率則達到了9%。按此計算，京東去年的虧損額約為7.8億元。
2011年的情形依然難見起色：在去年銷售額的基礎上，2011年京東不含稅的銷售額將可達到214億元，綜合毛利率為7%，凈利潤率則為-5.7%，以此推算，京東2011年的虧損額將達到14.7億元，而其2012年的虧損額則將達到24.2億元。
根據上述測算，投行人士預計，京東C輪融資的5億美元只可以使用一年半左右時間。
在京東商城當家人劉強東看來，燒錢能力決定擴張速度，因此為了拼速度、拼規模，京東近一年間投資在倉儲、物流等方面的費用呈幾何級數增長。據京東方面披露，光是在今年，京東就將同時開工建設7個一級物流中心，未來三年預計將共投資50億-60億人民幣進行物流建設。
有行業人士測算，保守估計，京東每年在物流網絡建設方面的投入為12億元左右，物流成本占到了營業收入的12%。同樣是為了拼規模，同期京東的市場經費與廣告投入也逐年遞增，燒錢速度業內領先。凡此，都無形中加劇了京東的虧損。
京東能活到2015年？
有家電行業人士披露，京東的電腦產品銷售額中，有一半來自于批發，這也就意味著，撇開刻意虛報的數字不算外，京東的銷售額數字中，還含有更多的水分。此外，京東商城的家電、3C類商品中，有一半以上產品比國美旗下的庫巴購物網以及蘇寧旗下的蘇寧易購賣得貴，主要原因是京東商城進貨成本平均比國美蘇寧高8個百分點。這無形中印證了此前國美總裁王俊洲對京東的斷語：“百億銷售規模的企業采購價格不可能比千億銷售規模的企業采購價格更低”。在國美蘇寧大幅進軍3C網購市場的格局下，失去價格競爭力的京東商城將面臨更加尷尬的局面。
劉強東曾經預言，2011年和2012年將是電子商務血戰的兩年，到2012年年底，電子商務巨頭不會超過5家。不過，劉強東表示，他“希望京東能活到2015年”。但悲觀的市場人士斷言，面對未來兩年將持續虧損的不確定未來，京東商城的資金鏈隨時有斷裂之憂，除非在此期間京東如止血般遏制住虧損勢頭，或再度引入新一輪更大融資。但對眼下的京東來說，這二者都近乎不可能完成的任務。