走勢預判：下一步，1400美元！

　　黃金近期漲勢如虹，似乎市場多數(shù)機構(gòu)和個人投資者堅持看多，逼空情緒濃重。

　　國際金價最近一輪上漲源自7月底，1170美元突破之后，國際現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)強烈的單邊上漲格局。而在9月15日之后更是頻頻創(chuàng)下歷史新高。截至昨日記者發(fā)稿時，國際現(xiàn)貨黃金價格盤中再創(chuàng)新高，達到1387美元/盎司，刷新了歷史新高紀錄。人民幣黃金現(xiàn)貨價也同樣創(chuàng)下295.96元/克的新高，直逼300元/克。  

　　美元幣值的走低和通脹預期的強化給了黃金充足的上漲動力。據(jù)了解，美聯(lián)儲(FED)于北京時間周三(10月13日)凌晨公布了9月21日貨幣政策會議紀要表示，若經(jīng)濟增速過緩無法降低失業(yè)率或通脹率持續(xù)降低，繼續(xù)放松貨幣政策是合適的。而美元指數(shù)也在昨日繼續(xù)刷新了2009年12月14日以來的新低，報在76.48。

　　同時，世界范圍內(nèi)熱議的“貨幣戰(zhàn)爭”或?qū)⒁挥|即發(fā)，而最直接的后果乃各國貨幣爭相貶值，全球通貨膨脹或?qū)⒁话l(fā)不可收拾，市場人士預計，1400美元/盎司甚至1500美元/盎司的新高或許并不遠。

　　記者搜索市場多家機構(gòu)對金市后期的預判發(fā)現(xiàn)，堅持順勢而為的看漲聲音普遍占多數(shù)。看漲者普遍仍基于美元貶值、通脹預期和全球經(jīng)濟發(fā)展帶來的實物需求。然而，高位運行多日的金價是否能避免震蕩甚至回調(diào)的風險呢？有憂慮者認為，當前美國經(jīng)濟可能進一步下滑而引發(fā)通縮，黃金階段性回調(diào)壓力仍存。

　　黃金投資：熱度持續(xù)升溫

　　基于目前市場的火爆，相關投資品種紛紛希望與黃金沾邊。目前市場中，投資者可以通過實物黃金、銀行紙黃金、黃金白銀T+D業(yè)務、銀行掛鉤黃金理財產(chǎn)品參與黃金投資，品種豐富，參與門檻不一，適合各類投資者。而在不久，掛鉤海外黃金市場的基金QDII產(chǎn)品也將推出。

　　雙向交易現(xiàn)身紙黃金

　　原先，紙黃金業(yè)務僅在工行、中行和建行等銀行開設，而隨著各大銀行在黃金業(yè)務方面的擴展和競爭，目前既可以做多也可以做空的紙黃金業(yè)務相繼推出。

　　據(jù)了解，今年7月，中行推出“雙向黃金寶”業(yè)務，客戶通過銀行提供的報價和交易平臺，在開戶后存入一定金額的保證金，投資者即可更加自由地選擇做多或是做空，無論市場漲跌，都有可能獲得投資收益。同時，該業(yè)務包括人民幣金和美元金兩種，即國內(nèi)投資者不用兌換美元即可操作。人民幣金交易起點比較低(10克起)，以目前金價計算，投資者只需3000元左右就能參與投資，交易的單邊點差為0.4元/克。

　　黃金市場今年的火爆行情也點燃了銀行間爭搶紙黃金業(yè)務市場份額的競爭。據(jù)了解，除了中行之外，中信銀行的“匯金寶”業(yè)務也提供紙黃金實盤雙向交易業(yè)務。

　　此外，黃金T+D業(yè)務也因提供雙向操作，且?guī)в幸欢ǜ軛U而備受一些專業(yè)炒金者的偏愛。據(jù)了解，自去年初黃金T+D業(yè)務在商業(yè)銀行試點以來，興業(yè)銀行、中行、工行、建行等數(shù)十家銀行已經(jīng)開展此類業(yè)務。雖然目前國內(nèi)開戶數(shù)仍在幾十萬徘徊，但是最低12%保證金(即8倍左右的杠桿)仍給具備一定風險承受能力的投資者提供了黃金投資工具。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益懸殊，高位謹慎

　　據(jù)了解，銀行掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在目前的金價高位鮮有發(fā)行，到期理財產(chǎn)品的收益率適中，但遠低于黃金價格的漲幅。但是，渣打銀行發(fā)行的一只QDII卻以累積76%的收益率位列所有產(chǎn)品首位，而這只QDII正是以黃金指數(shù)為掛鉤標的。

　　據(jù)普益財富統(tǒng)計，渣打銀行2008年發(fā)行的一只掛鉤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報指數(shù)目前的累積收益率達到76%。而該產(chǎn)品收益設計異常簡單，即該指數(shù)的漲跌幅直接和產(chǎn)品收益率掛鉤。

　　但是，今年6月國際金價觸及1200美元上方，當時關于黃金小牛市能否繼續(xù)的爭議頗為激烈。而今年下半年以來，中外資銀行幾乎沒有掛鉤黃金的理財產(chǎn)品問世。

　　據(jù)普益財富公布的2010年前三季度到期理財產(chǎn)品統(tǒng)計，其中僅有8只為掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，而它們大多數(shù)為2009年8月至12月發(fā)行，理財期限為6個月或一年。其中包括蘇格蘭皇家銀行的“點位看漲系列黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資”，中行的“中銀進取09005A—人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品”、恒生銀行的“黃金掛鉤保本投資產(chǎn)品區(qū)間投資(XUVR99)”產(chǎn)品等。這期到期理財產(chǎn)品的收益率均在6%附近，相比這一年黃金的漲幅，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率可謂差強人意。

　　黃金基金即將“揚帆起航”

　　此前，除了銀行平臺提供的黃金投資渠道外，國內(nèi)基金公司卻一只沒有投資黃金這一單一板塊的基金問世。隨著黃金價格的持續(xù)走強，黃金再次成為市場資金流入的主要資產(chǎn)類別。

　　伴隨著國內(nèi)基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新，目前諾安全球黃金證券投資基金(QDII)和易方達黃金主題證券投資基金(QDII)兩只基金的募集申請分別被證監(jiān)會基金部受理。而此次黃金基金的首發(fā)投資標的是海外市場。據(jù)悉，易方達這只黃金主題基金屬于FOF，擬將主要投資于境外以跟蹤黃金價格或黃金價格指數(shù)為目的的ETF、跟蹤黃金股票指數(shù)的公募基金(含ETF)以及從事黃金采掘的公司股票等。

　　據(jù)了解，截至2009年底，境外注冊上市的黃金ETF已超過30只并呈快速增加的趨勢；同期，境外黃金ETF所持有的黃金也已從2007年初的600噸左右增加至接近1800噸，三年多來增長率接近200%。記者 涂艷